DSV A/S (“DSV”) ha firmato oggi un accordo con Deutsche Bahn per l’acquisizione del 100% di Schenker AG (“Schenker”) e delle sue affiliate in una transazione interamente in contanti. La transazione valuta Schenker a 14,3 miliardi di euro (circa 107 miliardi di corone danesi) sulla base dell’Enterprise Value.
L’acquisizione di Schenker è una transazione trasformativa per DSV, che crea un attore leader a livello mondiale nel settore globale dei trasporti e della logistica. Insieme, DSV e Schenker avranno un fatturato combinato di 293 miliardi di corone danesi (sulla base dei dati finanziari pro-forma per l’intero anno 2023) e una forza lavoro congiunta di circa 147.000 dipendenti in più di 90 paesi. La combinazione delle due attività creerà economie di scala e fornirà un’offerta unica per i nostri clienti, con l’aggiunta di dipendenti altamente qualificati, una rete globale potenziata, soluzioni complete e prodotti e servizi digitalizzati. L’adattamento commerciale e operativo tra tutte e tre le divisioni di DSV e Schenker fornirà forti opportunità per sviluppare il business combinato nei prossimi anni, che a sua volta contribuirà alla crescita, alla creazione di posti di lavoro e a forti ritorni finanziari.
Jens H. Lund, CEO di DSV: “Questo è un evento trasformativo nella storia di DSV e siamo molto entusiasti di unire le forze con Schenker. Con l’acquisizione uniamo due aziende forti, creando una potenza di trasporto e logistica leader a livello mondiale che andrà a beneficio dei nostri dipendenti, clienti e azionisti”.
Richard Lutz, CEO di Deutsche Bahn: “La vendita di DB Schenker a DSV segna la più grande transazione nella storia di DB e offre alla nostra filiale logistica chiare prospettive di crescita. È stato importante per noi trovare un partner forte per Schenker e una casa a lungo termine per i dipendenti dell’azienda”.
Jochen Thewes, CEO di Schenker: “DB Schenker è uno dei team più potenti e innovativi nel settore dei trasporti e della logistica con oltre 150 anni di esperienza. Gli ultimi anni sono stati i più di successo nella storia della nostra azienda e abbiamo dimostrato che DB Schenker è pronta per il futuro. Siamo entusiasti delle prospettive future dell’attività combinata. Insieme a DSV, il nostro obiettivo è trasformare il settore e costruire un vero leader di mercato globale con radici europee congiunte per il meglio dei nostri dipendenti e dei nostri clienti”.
Jochen Thewes
Panoramica delle transazioni
- Valore d’impresa di 14,3 miliardi di euro (circa 107 miliardi di corone danesi) e valore azionario di 11 miliardi di euro (circa 82 miliardi di corone danesi).
- Al termine, DSV acquisirà il 100% di Schenker AG, comprese tutte le sue affiliate, in una transazione interamente in contanti.
- I multipli delle transazioni corrispondono a un EV/Revenue di 0,77x e a un EV/EBIT di 14,0x in base ai dati finanziari degli ultimi dodici mesi terminati a giugno 2024.
- DSV prevede di finanziare la transazione nei prossimi 12 mesi attraverso una combinazione di finanziamento azionario di circa 4-5 miliardi di euro attraverso un bookbuilding accelerato senza diritti di prelazione per gli azionisti esistenti e un finanziamento del debito, in quanto rimaniamo impegnati a mantenere i nostri attuali rating creditizi.
- DSV ha ottenuto linee di finanziamento impegnate da BNP Paribas, Danske Bank, HSBC e Nordea per la transazione.
- La transazione è soggetta all’approvazione del Consiglio di Sorveglianza di Deutsche Bahn e del Ministero Federale Tedesco per il Digitale e i Trasporti (Bundesministrerium für Digitales und Verkehr) nelle prossime settimane, nonché alle consuete approvazioni normative. Il completamento della transazione è previsto nel secondo trimestre del 2025. DSV effettuerà le consuete divulgazioni al soddisfacimento delle condizioni in sospeso. Fino alla chiusura della transazione, DSV e Schenker rimangono due società separate che svolgono la loro attività come di consueto.
- DSV ha stipulato un contratto di assunzione di impegni sociali in relazione ai dipendenti di Schenker in Germania, che si applicheranno per due anni dopo la chiusura.
- L’attuale programma di riacquisto di azioni proprie di DSV, per un importo massimo di 1,5 miliardi di corone danesi, avviato il 24 luglio 2024, sarà interrotto con effetto immediato.
Le acquisizioni sono parte integrante della strategia di crescita di DSV e DSV ha una lunga esperienza nell’integrazione di successo delle società acquisite. La combinazione con Schenker è un’opportunità unica per creare e sviluppare un fornitore di servizi logistici leader a livello mondiale, che offre soluzioni distintive per i nostri clienti all’interno di un settore molto dinamico e competitivo.
DSV e Schenker sono un’ottima combinazione basata su somiglianze nei modelli di business, nei servizi e nelle strategie, che si tradurranno in diversi vantaggi, tra cui:
- Solide relazioni con i clienti e competenza verticale nel settore.
- Sinergie commerciali e ulteriori opportunità di cross-selling, oltre a una rete e un’offerta di servizi più solida.
- Sinergie operative grazie al consolidamento delle operazioni, dell’amministrazione e della logistica e dell’infrastruttura IT.
- Forte attenzione alla sostenibilità.
La rete globale potenziata andrà a beneficio dei clienti di DSV e di altri partner commerciali e sosterrà la continua crescita organica sostenibile e le sinergie operative. DSV prevede di investire 1 miliardo di euro nei prossimi cinque anni in Germania, il che contribuirà a garantire la crescita a lungo termine e la creazione di posti di lavoro. All’interno della divisione Air & Sea, l’aggiunta del network globale di Schenker creerà una rete combinata, in grado di movimentare circa 4,3 milioni di container (TEU) e circa 2,4 milioni di tonnellate di merci aeree all’anno. Per la divisione Road, l’acquisizione creerà una rete combinata basata sulla forte posizione di Schenker in Europa, in particolare in Germania, che si aggiungerà alle significative sinergie commerciali e operative. Per la divisione Solutions, Schenker fornisce a DSV una capacità di stoccaggio aggiuntiva di circa 8,5 milioni di metri quadrati, portando la capacità totale a circa 17,5 milioni di metri quadrati in oltre 60 paesi, ampliando significativamente l’offerta ai clienti.
Si prevede che la transazione sarà accrescitiva dell’EPS (diluito e rettificato) nell’anno 2 dopo la chiusura della transazione, ed è aspirazione di DSV aumentare il margine operativo dell’entità combinata a un minimo degli attuali livelli di DSV all’interno delle rispettive aree di business nell’anno 3 dopo la chiusura della transazione.
A seguito del closing dell’operazione, saranno resi noti ulteriori dettagli sull’impatto dell’acquisizione, incluse le stime e le tempistiche delle sinergie e dei costi di integrazione. Non si prevede che la transazione abbia un impatto sui risultati di DSV nel 2024, pertanto la guidance stand-alone di DSV per il 2024 rimane invariata. Anche gli obiettivi finanziari a lungo termine di DSV per il 2026 rimangono invariati fino alla chiusura della transazione.